MARTIN FELDSTEIN

Clinton Flunks the Budget Test

N. 165

Riassunto - Il problema del budget deficit rimane tuttora un ostacolo di primaria importanza alla crescita di lungo periodo dell'economia americana. La risposta data dal programma economico del Presidente Clinton a questo problema è del tutto insufficiente. Nonostante venga affermato il contrario, la politica economica del Presidente aumenterà il deficit di bilancio compromettendo ulteriormente la crescita economica. Al contempo, in Europa il dibattito verte sul tema dell’Unione economica e monetaria. Il trattato di Maastricht prevede la creazione di una moneta unica ai fini del completamento del mercato unico europeo. In realtà, un’analisi economica corretta dimostra come il passaggio ad una moneta unica non sia necessario per ottenere una maggior integrazione economica: essa in realtà impedirebbe agli Stati nazionali di effettuare politiche monetarie anticicliche. Gli effetti di shocks esogeni sulle economie europee si scaricherebbero in questo caso sui livelli di occupazione.